国有资本运营公司在专业化整合中完善核心功能-sbobet利记官网

当前，国资委正加快央企专业化整合工作部署，运营公司也进入持续深化改革新阶段，各项业务需要新的突破。专业化整合与运营公司核心功能提升具有相互促进的关系，通过参与专业化整合，不仅可以增强运营公司核心功能，而且可以提升央企核心竞争力，专业化整合同时是运营公司新阶段实现业务突破的重要抓手。

党的二十大报告指出，“深化国资国企改革，加快国有经济布局优化和结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大，提升企业核心竞争力。”为贯彻落实党的二十大赋予国企改革的新使命，国务院国资委在推进新一轮改革中将央企专业化整合作为重要抓手。

对于国有资本运营公司，参与央企专业化整合^〔1〕是其高质量发展的应有之义。一是专业化整合业务与运营公司功能定位高度契合^〔2〕。二是专业化整合是运营公司在持续深化改革阶段中，抓住机遇、迎接挑战的重要途径。面对国际经济局势复杂多变、国内经济需求不足的挑战，运营公司可持续高质量发展压力增加。同时，运营公司可通过专业化整合助推央企提升效率，使其在建设现代化产业体系、构建新发展格局中更好发挥作用。

一、专业化整合基本概念与进展情况

（一）央企专业化整合与产业化整合

央企专业化整合，是指央企通过资产重组、股权合作、资产置换、无偿划转、战略联盟等方式，打破企业边界，将资源向优势企业和主业企业集中^〔3〕。产业化整合，主要立足推进战略性新兴产业的发展，用市场化的方式进行股权合作，共同推动国家的现代化产业发展。从产业结构来看，专业化整合是对行业的某个环节进行重组整合，旨在提高企业集中度和管理效率，提升企业竞争力。产业化整合则重在对整个产业的重组整合。

（二）央企专业化整合工作部署

近期，国资委对专业化整合进行了明确的工作部署。

第一，央企专业化整合是重要趋势^〔4〕。2023年2月，国资委党委书记、主任张玉卓在《学习时报》刊文^〔5〕指出，2023年在装备制造、检验检测、医药健康、矿产资源、工程承包、煤电、清洁能源等领域推动专业化整合，切实提高产业竞争力。2023年3月，国资委副主任翁杰明在中央企业专业化整合项目集中签约仪式上指出，努力在集成电路、工业母机、人工智能等领域完善布局，加快在重要领域和关键节点实现自主可控，着力打造一批创新型国有企业^〔6〕。

第二，方式创新成为专业化整合重点。国资委明确要求，国有资本投资运营公司要充分发挥平台作用，在新技术、新业态、新模式等方面提前布局，推动发展新经济、壮大新动能。相关企业要积极与国有资本专业资产处置平台对接，有效剥离盘活“两非”“两资”业务，不断夯实资产质量，提高内在价值^〔7〕。

第三，坚持市场化原则。国资委副主任翁杰明指出，以市场化的方式进行战略性重组和专业化整合，是国有经济布局优化和结构调整的有效途径。

（三）央企专业化整合进展情况

第一，央企专业化整合正在提速。2023年以来，央企专业化整合进一步提速。1月6日，国务院国资委在中国华能集团举行央企新能源智慧运维服务合作项目集中签约仪式，14家企业22个合作项目签约。3月29日，国资委举办中央企业专业化整合项目集中签约仪式。其中，“两类公司”在专业化整合中扮演了重要角色。

第二，专业化整合提高央企上市公司的质量和效能，增强市场和投资者的认同感，推进央企上市公司估值回归。央企上市公司通过资本市场产业并购及配套融资等手段，极大地促进了产业整合和资源优化。受此利好影响，央企上市公司估值持续上升。截至5月11日，全市场20只央企股票指数年内全部上涨，平均涨幅达13.79%。

二、专业化整合对央企高质量发展具有战略意义

推动央企专业化整合，是加快国有经济布局优化和结构调整的重要手段，有助于提高企业核心竞争力、增强核心功能，发挥国资央企在建设现代化产业体系、构建新发展格局中的科技创新、产业控制、安全支撑作用。

（一）央企专业化整合有助于提升企业核心竞争力

专业化整合是实现央企高质量发展的重要路径，通过资产重组、股权合作、无偿划转等方式，有助于推动资源向优势企业和主业企业集中，提升国有资本配置效率，增强企业核心竞争力。

一是更好实现规模经济。专业化整合调整优化企业业务板块，推动资源向优势主业集中，聚焦主责主业，减少了重复投资，降低管理成本，突出规模经济性，增强了企业的核心竞争力。例如，鞍钢重组本钢突出了钢铁主业，重组后粗钢产能跃居国内第二位、世界第三位；国源公司的组建突出了煤炭产业，整合了10家中央企业的煤炭资源，涉及煤炭产能2.8亿多吨、资源储量630多亿吨、资产总额1400多亿元。

二是提升企业专业化能力。专业化整合通过资源集中化和生产规模化，极大地提高了业务的专业化程度和业务规模，实现了企业生产专业化和企业管理精干化^〔8〕。一方面，横向整合了发挥协同效益，释放重组红利。例如，中远集团和中海集团在实施重组之后，中远海运集装箱运力跃居世界第三位，实现综合船队、散货运输、油气运输、杂货特种运输、码头运营及船员管理六个世界第一。另一方面，产业链纵向整合提升了“链长”实力。2021年，中国中化集团和中国化工集团重组成立中国中化，主业更加突出、产业链更加完整，通过供应链协同创效266.49亿元。

三是提升企业市场竞争优势。专业化整合引导资源向优势企业集中，抑制产业内的无序竞争，提升企业市场占有份额，增强企业市场议价能力。例如，2021年稀土专业化整合，组建成立中国稀土集团，显著提升了我国稀土在国际市场的议价能力；钢铁行业通过专业化整合，行业集中度明显提升，增强了国内企业在铁矿石集中采购的话语权，对提高钢材定价权也有积极作用。

（二）央企专业化整合有助于发挥企业核心功能

国资委强调，要切实发挥央企在建设现代化产业体系、构建新发展格局中的科技创新、产业控制、安全支撑作用。推动央企专业化整合，有利于形成创新合力，提升中国企业国际市场地位，保障产业链供应链安全稳定，更好发挥国资央企核心功能。

一是增强科技创新功能。专业化横向整合产业研发资源，形成研究合力，提升攻克产业技术难点的能力；纵向整合打通上下游技术研发与应用链条，形成技术研发与产业应用的良性互动，提升技术研发效率。例如，天翼云积极推动中央企业云计算资源整合，先后突破分布式数据库、云操作系统等50余项云计算关键技术，在国际电信联盟牵头制定了算力网络标准框架；通用技术集团先后并购重组机床行业7家企业，成为国内机床行业产品种类最多、服务领域最广、综合技术能力最强的企业，为攻克关键核心技术打下了坚实基础。

二是增强产业控制功能。专业化整合有利于扩大企业生产规模，提升企业国际市场占有份额，增强企业在国际市场上的地位，进而提升产业控制能力。例如，宝钢、武钢联合重组挂牌成立宝武集团后，通过与马钢集团、太钢集团、新钢集团、中钢集团重组等方式，成为全球规模最大、最具影响力的钢铁企业；中国建材通过水泥板块业务整合，将天山股份打造成为全球业务规模最大、市值突破千亿元的水泥公司。

三是增强安全支撑功能。通过专业化整合，有利于我国打造自主可控、安全可靠的产业链供应链，加快构建高质量发展的新发展格局。例如，整合中央企业物流资源组建中国物流，增强了基础物流保障能力；招商局集团推动辽宁港口一体化发展，构建起高效畅通的海上物流大通道；中国远洋海运收购东方海外国际和胜狮货柜，在集装箱市场“一箱难求”时赢得主动，为疫情期间进出口贸易畅通发挥重要作用。

三、在专业化整合中实现运营公司的新突破

央企资本运营公司积极发挥资本带动作用，引导集聚社会资本，进行战略新兴产业投资，激发了央企创新活力，加强央企产业控制；以市场化方式参与新央企组建，维护了我国产业链安全，其核心功能与专业化整合中科技创新、产业控制和安全支撑的目标高度契合。一方面，凭借市场化运作优势，运营公司将更好地开展专业化整合业务，助力国有企业改革深化。另一方面，专业化整合将给运营公司发展带来新的机遇，通过市场化整合的“干中学”，进一步提升运营公司核心功能，为运营公司高质量发展实现新突破。

（一）运营公司功能定位与专业化整合高度契合

从诞生起，国有资本运营公司就承担着推动国有经济布局优化和结构调整，助力发挥国有经济战略支撑作用的重要使命和任务。一是具有国有资本运作的平台作用。以促进国有资本合理流动，优化国有资本投向，向重点行业、关键领域和优势企业集中，推动国有经济布局优化和结构调整，提高国有资本配置和运营效率等国家战略为主要目标。二是具有切实承担优化国有资本布局、提升国有资本运营效率、实现国有资产保值增值等责任。对于运营公司而言，功能定位以财务性持股为主，通过股权运作、基金投资、培育孵化、价值管理、有序进退等方式，盘活国有资产存量，引导和带动社会资本共同发展，实现国有资本合理流动和保值增值。以上特点与专业化整合目标和要求高度契合。

（二）运营公司在专业化整合中具有独特优势

从资本运营试点至持续深化改革期间，国有资本运营公司在国企改革探索中积累了丰富的经验，为开展专业化整合业务创造了有利条件。一是国有资本运营公司具有基金投资、股权运作、资产管理等方面的投资和风控手段，具备开展央企专业化整合业务的经验。二是国有资本运营公司一直扎根于央企产业投资，对央企产业链具有更深刻的认识。与金融机构或其他投资机构相比，国有资本运营公司在进行央企专业化整合上具有天然优势。三是具有资本市场运作经验。国有资本运营公司对资本市场的整合和重组具有丰富的业务经验。四是具有“两非”“两资”的运作经验。这些经验将在央企专业化整合中发挥有效作用。

（三）专业化整合将助力运营公司实现业务新突破

专业化整合将开拓央企运营公司的发展空间，实现其业务新突破。试点以来，运营公司打造了国有资本流动重组、布局调整的有效平台，探索和把握中国特色国有资本运营的规律，形成了一系列可复制、可推广的经验做法，为国有经济布局优化和结构调整、国资央企高质量发展做出了贡献。新阶段，运营公司面临着可持续高质量发展的压力。运营公司可通过筹建专业化整合基金，如困境重组基金、风险投资基金等，加大对央企非主业资产的处置力度，集中对央企核心技术领域进行投资，不断完善运营公司投资布局，打造公司核心竞争力，增强公司核心功能。

（国新咨询）

注释

〔1〕 央企专业化整合，以下简称专业化整合。

〔2〕 2010年成立之初，中国国新的功能定位是配合国资委优化央企布局结构、专门从事国有资产经营与管理的企业化操作平台，主要在央企范围内从事重组和资产整合 。2018年，《国务院关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》提出，资本运营公司通过股权运作、基金投资等方式盘活国有资产存量，从而实现国有资本合理流动和保值增值。

〔3〕 经济日报，《专业化整合成央企改革重点》，2022年11月9日。

〔4〕 李锦，《读懂张玉卓国企改革的“大重组观”》，2023年2月24日。

〔5〕 张玉卓，《为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步作出国资央企更大贡献》，《学习时报》，2023年2月17日。

〔6〕 新华网，《央企专业化整合 十一组项目签约》，2023年3月30日。

〔7〕 新华社 ，《央企整合加速 战略性新兴产业成重点》，2023年4月3日。

〔8〕 李锦，《读懂张玉卓国企改革的“大重组观”》，2023年2月24日。