2023年3月中央企业债券市场分析-sbobet利记官网

截至2023年3月末，国内市场债券余额为143.97万亿元，其中国务院国有资产监督管理委员会监管的中央企业〔1〕债券余额为5.67万亿元。2023年4月，国内市场债券到期应偿还金额为4.99万亿元，其中中央企业债券到期应偿还金额为0.39万亿元。2023年3月，国内市场债券发行金额为7.23万亿元，其中中央企业债券发行金额为0.30万亿元，中央企业未发生债券违约事件。

一、债券市场基本情况

（一）债券发行及存量情况

截至2023年3月末，国内市场债券余额为143.97万亿元，较2月末增加0.94万亿元，地方政府债和政策银行债余额环比分别增加0.43万亿元和0.27万亿元。2023年4月，债券到期应偿还金额为4.99万亿元。未来1年内（2023年4月~ 2024年3月）债券到期应偿还金额为37.79万亿元。

3月，债券市场发行规模同环比均上升，净融资规模同环比均下降。其中，债券市场发行债券5459只，发行总额为7.23万亿元，环比增长30.05%，同比增长20.80%；总体净融资额为1.24万亿元，环比下降15.45%，同比下降5.31%。

（二）发行利率情况

3月末，中国银行间市场交易商协会公布的非金融企业债务融资工具发行指导利率震荡下行，发行指导利率整体收窄1bp~14bp，aaa级品种下行幅度较小，环比下行1bp~8bp。

（三）资金面情况

1.公开市场操作

3月，央行连续第四个月加量平价续作中期借贷便利（mlf），月中超预期降准，维持资金面平稳。公开市场实现净回笼4450亿元，当月逆回购到期2.93万亿元，mlf到期2000亿元，当月央行累计进行逆回购操作2.20万亿元，mlf超量平价续作4810亿元，mlf中标利率维持在2.75%。受实体经济融资需求回暖、同业存单到期量大、缴税等短期因素干扰，市场利率有所上升，央行增量续做mlf符合市场预期。央行增量续做mlf，补充银行支持实体经济所需长期资金，同时熨平专项债前置发放对流动性的短期扰动，明确流动性将继续保持合理充裕的政策导向。

2. 资金价格

3月，资金利率稳中有降，月末流动性分层加剧。存款类机构质押式回购加权利率方面，dr001月均值为1.63%，环比下降25bp，dr007月均值为2.05%，环比下降6bp;银行间质押式回购加权利率方面，r001月均值为1.78%，环比下降31bp，r007月均值为2.50%，环比上升13bp。mlf超额续作叠加降准，3月资金利率稳中有降，隔夜利率月内波动剧烈。中上旬隔夜利率和7天回购利率均先升后降，月中受缴税因素影响资金利率震荡回升，7天回购利率率先反弹，伴随着税期结束以及降准落地，隔夜利率持续下行，至月末最后一天大幅回升。

（四）主要收益率

3月，债券主要收益率平行下移。3月末，1年期国债到期收益率为2.26%，环比下行6bp；10年期国债到期收益率为2.86%，环比下行6bp。1年期国开债到期收益率为2.39%，环比下行12bp；10年期国开债到期收益率为3.02%，环比下行7bp。3月跨月后资金面转松，两会经济增长目标设定偏稳健，经济结构性复苏，叠加海外银行风波加重全球避险情绪，多重因素推动收益率下行。季末银行间流动性分层加剧，央行超预期降准，但市场反应不强，收益率窄幅震荡。

二、中央企业债券情况

（一）中央企业债券余额

截至2023年3月末，国务院国资委监管的中央企业债券数量为4222只，债券余额共计5.67万亿元。2023年4月，中央企业债券到期应偿还金额为3,900.23亿元。未来1年内（2023年4月~2024年3月）中央企业债券到期应偿还金额为2.18万亿元。

（二）中央企业净融资情况

3月，中央企业债券发行规模持续回升，净融资额再次下跌，同环比均由正转负，债券发行成本环比抬升。3月中央企业共发行债券240只，发行总额为3,009.81亿元，环比增长42.15%，同比下降7.26%，到期债券319只，偿还总额为3,736.09亿元，净融资额为-726.28亿元，同环比均由正转负。除部分未公开利率的资产支持证券外，3月中央企业债券发行利率区间为1.79%~6.50%，剔除资产支持证券后，发行利率区间为1.79%~4.80%，以发行金额为权重计算中央企业3月债券（不包括未公开利率的债券）平均发行利率为2.85%，企业信用债平均发行利率为2.80%，环比均上升22bp。

分行业看，3月中央企业发债仍集中于工业、公用事业和金融行业，以上行业发行债券金额共计2,432.06亿元，占3月中央企业发行债券总额的80.80%。

（三）中央企业债券二级市场情况

3月，中央企业共1562只债券发生交易，交易金额共计8,001.15亿元,环比增长33.87%，交易活跃券种主要为中期票据和短期融资券，交易金额分别为3,373.28亿元和3,131.61亿元。除可转债、可交换债和资产支持证券外，3月央企债券中63只净价跌幅大于或等于50bp，其中36只债券净价跌幅大于或等于100bp，净价跌幅大于或等于50bp的债券发行人行业以工业和公用事业行业为主。

三、债市风险监控

（一）债券取消或推迟发行情况

3月，债券市场取消发行规模再度增长，当月取消或推迟发行债券89只，环比增加60只，取消或推迟发行规模538.13亿元，环比增长176.67%。3月，1家中央企业推迟发行债券1只，涉及金额3.00亿元。

（二）债券违约情况

3月，中央企业未发生债券违约事件。国内债券市场违约再度下降，5家发行人发生实质违约，共涉及违约债券5只，违约日债券余额共计88.00亿元，环比增加79.00亿元；32只债券展期，涉及金额333.72亿元，环比增加309.55亿元。

（国新金服）

注释

〔1〕 下文中所述中央企业为国务院国有资产监督管理委员会监管的中央企业。

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