2023年8月中央企业债券市场分析-sbobet利记官网

截至2023年8月末，国内市场债券余额为149.35万亿元，国务院国有资产监督管理委员会监管的中央企业^〔1〕债券余额为5.42万亿元。2023年9月，国内市场债券到期应偿还金额为4.77万亿元，其中，中央企业债券到期应偿还金额为0.27万亿元。2023年8月，国内市场债券发行金额为6.60万亿元，其中，中央企业债券发行金额为0.31万亿元，中央企业未发生债券违约事件。

一、债券市场情况

（一）债券发行及存量情况

截至2023年8月末，国内市场债券余额为149.35万亿元，较7月末增加1.18万亿元，地方政府债、国债和金融债环比分别增加0.63万亿元、0.44万亿元和0.13万亿元。2023年9月，债券到期应偿还金额为4.77万亿元。未来1年内（2023年9月~2024年8月）债券到期应偿还金额为47.50万亿元。

8月，债券市场发行和净融资规模同、环比均呈增长趋势。8月，债券市场发行债券4644只，发行总额为6.60万亿元，同比增长23.85%，环比增长14.68%；总体净融资额为1.37万亿元，同比增长194.90%，环比增长18.41%。

（二）发行利率情况

8月末，中国银行间市场交易商协会公布的非金融企业债务融资工具发行指导利率持续走低，环比下行1~16bp。短期限品种发行指导利率下行幅度相对较大，除1年期aa级品种利率下行4bp外，1年期和3年期其他品种利率下行幅度均大于或等于10bp，长期限品种下行幅度相对较小，7年期品种除aaa级下行11bp外，其他品种利率下行幅度小于10bp。

（三）资金面情况

1.公开市场操作

8月，央行调降中期借贷便利（mlf）和逆回购利率。8月，公开市场实现净投放1.17万亿元，当月逆回购到期1.68万亿元，mlf到期4000亿元，当月央行累计进行逆回购操作2.85万亿元，mlf续作4010亿元。8月15日，中国人民银行发布公告，7天期逆回购操作中标利率下行10个基点，由此前的1.90%下降至1.80%；mlf操作中标利率下行15个基点，由此前的2.65%下降至2.5%。继6月mlf操作中标利率下行10bp后，8月逆回购利率和mlf利率再度下调，实现3个月内两度政策利率下调。根据金融时报报道，本次政策利率下降，为银行降低负债成本，促进实体经济融资成本进一步下行，有助于企业降成本、促进稳就业、刺激投资内生动能，并且加强财政与货币政策配合，增强政府债务可持续性，为后续国内经济的稳固回升创造良好的货币金融环境。

2.资金价格

8月资金利率中枢抬升。存款类机构质押式回购加权利率方面，dr001月均值为1.64%，环比上升28bp，dr007月均值为1.86%，环比上升6bp，银行间质押式回购加权利率方面，r001月均值为1.77%，环比上升27bp，r007月均值为1.96%，环比下降2bp。8月，地方政府专项债发行节奏加快、超储率偏低等因素影响资金面，虽然央行月中开始维持千亿级逆回购资金投放，但缓解资金压力效果有限，资金利率在月中税期和跨月时段仍出现大幅抬升。

（四）主要收益率

8月，市场主要收益率呈v型走势。8月末，1年期国债到期收益率为1.94%，环比上行13bp；10年期国债到期收益率为2.55%，环比下行11bp。8月末，1年期国开债到期收益率为2.07%，维持不变；10年期国开债到期收益率为2.69%，环比下行7bp。8月上旬政策力度不及预期，长债利率保持震荡，lpr降息落地前出现一定回落，8月21日10年期国债收益率报2.54%，达当月最低点，8月下旬稳增长政策集中落地，活跃资本市场、宽地产政策工具超预期，长债利率呈v型回升。

二、中央企业债券情况

（一）中央企业债券余额

截至2023年8月末，国务院国资委监管的中央企业债券数量为4302只，债券余额共计5.42万亿元。2023年9月，中央企业债券到期应偿还金额2733.51亿元。未来1年内（2023年9月~2024年8月）中央企业债券到期应偿还金额2.34万亿元。

（二）中央企业净融资情况

8月，中央企业债券发行规模同、环比均上行，净融资额持续6个月为负，债券发行成本下行17bp。8月，中央企业共发行债券273只，发行总额为3125.78亿元，同比增长1.21%，环比增长20.69%；到期债券298只，偿还总额为3397.15亿元，净融资额为-271.37亿元，连续第6个月为负。除部分未公开利率的资产支持证券外，8月中央企业债券发行利率区间为1.80%~6.00%，剔除资产支持证券后发行利率区间为1.80%~4.60%，以发行金额为权重计算中央企业8月债券（不包括未公开利率的债券）平均发行利率为2.59%，企业信用债平均发行利率为2.61%，环比均下行17bp。

分行业看，8月中央企业发债集中于工业、公用事业和金融行业，以上行业发行债券金额共计2478.78亿元，占8月中央企业发行债券总额的79.30%。

（三）中央企业债券二级市场情况

8月，中央企业共1542只债券发生交易，交易金额共计5303.05亿元,环比下降2.59%，交易活跃券种主要为中期票据和短期融资券，交易金额分别为2413.67亿元和1980.90亿元。除可转债、可交换债和资产支持证券外，8月央企债券中26只净价跌幅大于或等于50bp，其中6只债券净价跌幅大于或等于100bp，净价跌幅大于或等于50bp的债券发行人行业以工业和房地产行业为主，从净价下跌幅度来看，工业和公用事业债券净价跌幅跨度较大。

三、债市风险监控

（一）债券取消或推迟发行情况

8月，债券市场取消或推迟发行债券69只，环比增长14只，取消或推迟发行规模511.51亿元，环比增长39.71%。8月，中央企业取消或推迟发行债券涉及金额55.00亿元。

（二）债券违约情况

8月，中央企业未发生债券违约事件。8月，国内债券市场5家发行人发生实质违约，共涉及违约债券7只，违约日债券余额共计38.93亿元，环比增长46.91%；6只债券展期，涉及金额44.40亿元，环比下降87.01%。

（国新金服）

注释

〔1〕 下文中所述中央企业为国务院国有资产监督管理委员会监管的中央企业。